Финансовые аналитики рассказали, чего ждать от курса рубля до конца года
3699
Рубль начал резко слабеть — курс евро на Мосбирже поднялся выше 66 рублей впервые с 3 июня, курс доллара превысил 64 рубля
Таким образом, крепкий рубль, выступающий сейчас с точки зрения рядовых граждан «защитной броней» против западных санкций и роста цен, начал черпать «бортами воду». С чем это связано?
Примечательно, что глава правительства Михаил Мишустин на фоне сдавшего позиции «деревянного» призвал проработать дополнительные инструменты помощи россиянам в условиях санкций, а также «выработать дополнительные решения на предстоящие годы».
Что касается рядовых россиян, то в этой связи их волнует простой вопрос — не приведет ли эта тенденция к разгону инфляции? И главное, с чем связано наблюдающееся сведение рубля с пьедестала, на который он было вскарабкался по отношению к мировым валютам? Эксперты давно говорят, что неплохо бы, мол, ослабить национальную валюту, поскольку это позволит не только повысить выручку экспортеров, но и заодно выполнить разбухшие социальные обязательства.
Может быть, дело в неких валютных интервенциях Центробанка?
«Пока об интервенциях Минфина на валютном рынке не заявлялось. Но были словесные интервенции, когда заявлялось, что комфортным уровнем курса рубля к доллару будет уровень в 70-80 рублей. С того момента рубль ослаб к юаню, доллару и евро на 20%. Стоит ожидать серьезного сопротивления по курсу рубля к доллару на уровне 65-67 рублей. В мае рубль уже ослаблялся до этого уровня, а потом начал новое резкое укрепление и дошел до 50 рублей за доллар», — сказал исполнительный директор Департамента рынка капиталов ИК «УНИВЕР Капитал» Артем Тузов.
Кому это выгодно?
«Россия – страна с экспортоориентированной экономикой. Поэтому крепкий курс рубля к иностранным валютам плохо влияет на экономику всех экспортеров. Если рубль ослабнет к уровню 2021 года, т.е. 70-72 рубля за доллар, можно ожидать, что и большинство экспортеров в 4-м квартале 2022 года получат прибыль не меньше чем за 4 квартал 2021 года, что будет свидетельствовать о преодолении текущего кризиса», — отметил аналитик изданию «Нос».
Но как быть с населением, не приведет ли ослабление рубля к разгону инфляции?
«Пока тенденция обратная. Уже четвертую неделю фиксируется дефляция, т.е. совокупное снижение цен на товары. Дефляция вместе со снижением ВВП — это нехороший знак для экономики. Правда объяснимый, поскольку был резкий рост инфляции в начале года, на фоне роста курса доллара к 120 руб. Когда курс доллара опустился до 50 рублей, очевидно, что ряд импортных товаров начал дешеветь», — предположил эксперт.
Мишустин уже заговорил о необходимости дальнейшей поддержки населения. Не расходятся ли интересы правительства и населения, которые по-разному смотрят на «проблему» крепкого рубля?
«Поддержка населения может быть в разных формах. Сдерживание инфляции конечно важно, а еще важно сдерживание уровня безработицы в стране. Иностранные инвесторы уходят из РФ и уже отмечается рост безработицы. Уровень безработицы в мае составил 6,1% от рабочей силы после 5,8% в апреле 2020 года, что является максимальным значением с марта 2012 года. Разница в 0,3% не кажется критической, но сдерживание инфляции через удержание высоких кредитных ставок в экономике, рано или поздно приведет к обвальному росту безработицы. У предприятий есть ограниченный запас прочности. Спад ВВП и дорогое кредитование – вот главная проблема. Если правительство начнет выделять больше средств в экономику, помогать финансировать сделки покупки бизнесов у иностранных инвесторов, уходящих из РФ, – это поможет гражданам больше, чем сдерживание инфляции. Локально пока видна только работа по ослаблению рубля, что поможет экспортерам показать хороший 4-й квартал по доходам», — резюмирует Артем Тузов.
Означает ли происходящее, что рубль дальше будет лишь слабеть?
«По итогам прошлой недели курс доллара к рублю поднялся на 2,6%. Это первое недельное ослабление рубля после четырех недель непрерывного укрепления. Валютная пара USD/RUB завершила неделю у отметки 54,8 руб. Это самое высокое закрытие за последние 10 дней. Возможно, рубль нащупал те уровни, с которых возможно его краткосрочное ослабление. С 1 июля лимит валютных переводов для физлиц на счета в иностранных банках повышен со $150 тыс. до $1 млн в месяц. В этот же день рубль показал ослабление к доллару и евро на 7,5% и 6,26% соответственно. Возможно, эти события имеют какую-то связь, хотя большого влияния это смягчение на наш валютный рынок не должно оказать, поскольку касается только физлиц. Но, как видим, в начале этой недели рост курса доллара и евро продолжаются», — пояснил Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам».
До каких пределов может дойти ослабление рубля?
«Чтобы понять, как далеко зайдет ослабление рубля надо посмотреть, как будет вести себя доллар возле отметки 60 руб. Это +20% от минимума месяца. Именно на такую величину в конце мая аналогичным образом рубль быстро ослаб, но потом так же быстро вновь укрепился. Похоже, что рубеж 50 руб. за доллар теперь станет ориентиром минимума по доллару для бизнеса и населения. За последние три месяца уже случались такие локальные ослабления рубля, но они как правило не продолжались дольше одной недели. На среднесрочном горизонте рубль может начать терять силу в трех случаях: падение цен на нефть (сейчас этого нет), увеличение спроса на валюту со стороны импортеров и населения (есть признаки начала восстановления) и регулирование курса со стороны монетарных органов (идет обсуждение со стороны ЦБ РФ и Минфина новых интервенций на валютном рынке). По предложению Минфина, введение нового бюджетного правила будет предусмотрен переходный период на два года — до 2025 года. Пока этот механизм полноценно не заработал, ждать значительного среднесрочного ослабления рубля, видимо, не стоит», — отметил эксперт.
Чего ждать в дальнейшем от курса рубля?
«На наш взгляд, курс доллара в III квартале будет торговаться в диапазоне 50-68 руб., в то время как курс евро останется в районе 50-70 руб. Ближе к концу года валютные курсы будут выше текущих уровней и, возможно, что курс доллара поднимется в район 65-80 руб., примерно до таких же уровней восстановится и курс евро (с учетом того, что евро сейчас слабеет и движется в сторону паритета к доллару)», — сказал Александр Потавин.