Назван фактор, играющий не в пользу рубля
2104
Слабый рубль может иметь как негативные последствия для развития промышленности, так и позитивные. Стоит учесть, что для финансовых властей слабый рубль может быть выгоден с точки зрения наполнения бюджета. В этом случае возникает вопрос о том, будет ли предпринята какая-либо активная политика для укрепления рубля или будет приоритет отдан стабильности бюджета. Оптимальный курс рубля зависит от противоречивых интересов разных групп — экспортеров, импортеров, промышленности и населения
Об этом сообщил изданию «Нос» инфлюэнсер клуба выпускников факультета бизнеса «Капитаны» РЭУ им. Г.В.Плеханова Ярослав Саплев.
Если слабый рубль тормозит развитие промышленности, следует ли ждать, что будут предприняты усилия для его укрепления? Или же, поскольку с точки зрения наполнения бюджета слабый рубль выгоднее, стабильность станет приоритетнее, чем развитие экономики?
«Слабый курс рубля выгоден не только Минфину, поскольку облегчает наполнение бюджета, но и экспортным компаниям, а также компаниям, которым приходится конкурировать на внутреннем рынке с импортом. Фактор дороговизны покупки импортного оборудования, несомненно, сдерживает развитие отечественных компаний. Но доступность многих видов оборудования и без того снизилась из-за санкций. В то же время такая ситуация улучшает перспективы проектов по производству этого оборудования в России. Более важным, чем непосредственно курс рубля фактором, на наш взгляд, является стабильность курса, которая обеспечивает компаниям чёткие ориентиры, особенно при реализации долгосрочных проектов. А относительная слабость рубля, если только он не продолжает интенсивно девальвироваться, делает ввод денег в страну более выгодным, чем вывод. Власти уже пошли на ряд шагов для укрепления курса рубля, в частности, повышена учётная ставка, возобновлена принудительная продажа экспортной выручки экспортёрами. Если продолжить предпринимать шаги в этом направлении, да ещё на фоне растущей нефти, мы можем увидеть новое переукрепление рубля, как это было в прошлом году. Для ряда бизнесов и для бюджета это может оказаться негативным фактором. Так что мы подобных шагов не ожидаем», — сообщил изданию эксперт ИК «ИВА Партнерс» Артём Клюкин.
Сохранились ли у финансовых властей возможности для укрепления рубля, при том, что сценарий с повышением ставки оказался довольно спорным, а обязательная продажа выручки экспортерами оказалась ограничена конкретными временными рамками ?
«Набор инструментов, которые еще могут включить власти, чтобы усилить рубль, сократился. Поскольку тема с наполнением валютой внутреннего рынка уже почти исчерпана, можно ожидать, что корректировке могут быть подвергнуты каналы оттока валюты из страны. Это касается импортеров и каналов по выводу денег компаний и россиян на зарубежные счета. Скорее всего эта мера не потребуется, ведь курс рубля уже стабилизировался и даже стал укрепляться. Однако важно понимать, что перекрытие одних каналов вывода валюты из страны приводит к появлению новых лазеек. В результате искусственные ограничения вывода рублей за рубеж могут привести к росту неэффективных ограничений, сделают валютный рынок непрозрачным, более дорогим, что снизит уровень конкуренции. Требование об обязательной продаже валютной выручки крупными экспортерами ускорит возвращение курса рубля к фундаментальному уровню в районе 90 руб. Фискальный период в конце октября также должен поддержать укрепление рубля за счет более высокого предложения валюты на внутреннем рынке. Помимо выплаты НДД, 30 октября нужно оплатить и Единый налоговый платеж, куда входит нефтяной НДПИ. Было бы логично увидеть в последующие месяцы до конца года продолжение снижение курса доллара хотя бы до отметки 92,5 руб. Однако фактор сезонности играет не в пользу рубля. За последние 8 лет курс рубля в среднем показывал ослабление на 1% в ноябре и на 3% в декабре. В конце года традиционно есть повышенный спрос на импорт (перед новогодними праздниками), да еще и на IV квартал обычно приходится пик бюджетных расходов в рублях, которые часто шли на импорт или просто на покупку валюты. Тем не менее в октябре мы ждем, что повышенные объемы продажи валюты стабилизируют курс рубля в диапазоне 95-98 руб. за доллар. По курсу евро можно ждать торговли в диапазоне 100-104 руб. Главное сейчас – это сбить дальнейшие девальвационные ожидания бизнеса и населения по рублю. Мы полагаем, что диапазон 90-100 руб. за доллар пока всех устроил бы. Конкретная цифра на момент окончания года не столь важна. Примечательно, что заявленная мера поддержки рубля (валютный контроль экспортеров) вводится на полгода. А значит и смысл ее понятен – удержать курс рубля ниже трехзначной цифры в более-менее стабильном состоянии, чтобы сбить инфляцию к национальной валюте к I кварталу 2024 года. Потом, если власти отменят валютный контроль, курс рубля продолжит ослабление», — отметил в беседе с изданием «Нос» Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам».
Напомним, ранее опрос показал, что более трети отечественных компаний выразили недовольство слабым курсом рубля, поскольку это тормозит развитие промышленности. В частности, делая дороже закупку крайне необходимого иностранного оборудования и комплектующих.